即使看上去偶然的成功、运气，也是在必然之中开出的花朵。

　　文 / 华商韬略 毕亚军

　　早就被称为“周期郭”的郭广昌，凭什么让复星这艘大船在全球经济的汪洋中不但行得稳，而且还越走越远，越行越高？

　　【逆流而上】

　　纵然外有贸易保护主义抬头的全球化挑战，内有经济增长乏力，实体经济压力甚大，乃至消费降级的困局，复星依然在激荡中逆流向上，引人注目。

　　昨天（8月28日）发布的复星中期业绩报告显示，上半年，复星国际实现营收435.1亿人民币，同比增长20%；归母净利润达人民币68.6亿元，同比增长16.9%；如按照原金融工具准则HKAS39模拟测算，归母净利润为人民币82.9亿元，同比增长41%。

　　尤其引人关注的是，在大型企业“猫冬”几成趋势的环境中，复星依然在全球范围内继续加大投入，并使其产业版图与时代和产业趋势更加紧密地同频共振。

　　植根中国，围绕“健康、快乐、富足”，以“C2M”（Customer to Maker客户到智造端）战略智造“让全球每个家庭生活更幸福”的幸福生态系统，服务全球10亿家庭，是郭广昌为复星制定的最新一轮发展战略。

　　2018年上半年，复星继续强化了这一生态布局。

　　期间，复星完成了多个令外界颇为关注的投资项目：成为青岛啤酒第二大股东，收购法国健康涂抹酱品牌St Hubert的98.12%股权，收购法国高级定制时装品牌Lanvin，完成投资奥地利顶级内衣、丝袜及睡衣品牌Wolford，收购百合佳缘69.18%股权，投资新能源动力企业捷威动力，等等。

　　复星的生态运营能力也持续强化，并在“C2M”上取得关键进步：2018年2月发布的“有叻”客户忠诚度计划，目前打通1.48亿用户，并在618率领复星旗下多品牌实现了高达7.5亿的销售额。

　　郭广昌在今天的2018中期业绩报告会上说：

　　“2018年上半年，尽管市场波动不断，我们植根中国，聚焦全球家庭健康、快乐、富足的商业模式还是韧性十足，业绩依旧实现了强劲增长……复星将继续深耕产业运营，继续坚持全球化布局，实现中国和全球之间的动力、资源双向驱动。”

　　重重挑战中，复星能够逆流而上，靠的是踏在坚实的“地板”上对成长“天花板”的突破，以及长远信心之下的务实、前瞻、定力与执行力。

　　【踩在价值地板上】

　　26年前，复星的起点是3.8万元人民币。

　　今天的复星总资产超过5600亿人民币，2017年营业收入超过880亿人民币，利润超过130亿人民币，是民营巨头中业务和财务最为稳健的常青树、模范生，也是中国最具全球化基因的民营企业。

　　目前，复星的产业运营已遍布全球二十几个国家，员工约6.3万名。

　　一种舆论认为，是否搭对了中国经济大趋势的电梯，是决定中国企业这些年成功高低的关键，这不无道理。复星的成功，首先跟它搭对了电梯有关。

　　但持续26年滚滚向前，大风大浪中依然坚挺有力，核心还在于郭广昌始终奉行的发展原则。

　　郭广昌有句名言，踩在价值的地板上与周期共舞。具体到投资发展上就是坚守价值底线，发展有长远价值的产业，以创新创造做强做大价值空间，也就是他常常强调的：行稳致远。

　　无论产业布局还是投资项目，复星都坚持以自己既定的战略和业务的内在价值作为决策的依据，不追风口、不炒概念，无论景气好坏都量力而行，留有余地，不把鸡蛋放一个篮子里，也不做输不起的投资或经营。

　　套用搭电梯的说法，复星对电梯的选择标准是：别人或许要最快的，我们当然也希望快，但我们更强调要选造得最结实，不会掉下来的电梯。

　　郭广昌坚信，只要每个产业都扎扎实实、步步为营，不烧钱，不为大而大，重视人才的任用、选拔并不断优化管理，尤其注重产品力，产业的耕耘就可以扎得更深、融合得更宽，企业就可以持续创造价值。

　　他说：“这就是复星的立业之本。”

　　如今，复星拥有超过600多位投资与产业专家，40多个专业团队，放眼全球在三大生态内寻找产业价值机会并把机会变成现实，同时还设立“红黄绿灯”等系列管理机制与系统，对所有项目动态管理，并将团队利益绑定，将价值不断扎实，也最大释放。

　　这也是过去5年，复星能够净利润复合增长率高达29%的核心原因。

　　更与众不同的是，在过去几年相对宽松的形势下，复星就主动缩减杠杆，目前，已将净债务比率从2013年的86%下降到53.6%。财务稳健性在民营企业中相当亮眼。

　　对比今天的环境，不得不佩服“周期郭”的远见。

　　依靠价值纪律的坚守，复星不但可以站在价值的地板上与周期共舞，还常常能够与市场“反向共舞”，也就是践行郭广昌一直强调的“反周期理论”——别人贪婪时恐惧，趁高退出；别人恐惧时趁低抄底，并在低谷中强化竞争力，等待好景气再来时再加倍赚。

　　踩在价值的地板上，也让复星的投资者分享到更具确定性的回报。上市10年来，复星每股账面价值及股价涨幅都同期大幅跑赢恒生指数。

　　【全球创新，突破天花板】

　　无论生态布局，还是运营能力的强化，科技创新都是复星这两年最重要的亮点之一，这一重要性也在今年上半年进一步加强。

　　中期业绩显示，复星上半年科技总投入40亿，其中研发占比44.7%，投资与孵化占比55.3%。未来两三年，复星的三大生态有望持续有成员企业上市，其中相信不乏新兴独角兽科技企业。

　　在海外，高科技和新兴产业也在复星的产业布局中分量越来越重，并以全球整合为视野和策略，推动着整个生态的科技化升级。

　　强化科技创新，是踩在价值地板上的复星对天花板的突破。也正是这种突破，让复星继续赢在了国内经济转型升级，世界经济日益依靠科技创新驱动的新时代。