箭牌家居则在招股书中提示称，募投项目新增产能能否被市场消化并达到预期目标，既受市场需求变动、市场竞争状况、外部宏观经济环境的影响，又受公司推广力度、营销能力、技术支持等因素的制约。若出现市场需求发生不利变化、行业发展形势不及预期等不利因素，则公司存在募投项目不能达到预期收益目标的风险。

（责任编辑：岳权利 HN152）

2018年至2021年上半年报告期，箭牌家居实现营业收入分别为68.10亿元、66.58亿元、65.02亿元和33.36亿元，对应各期的归母净利润分别为1.97亿元、5.56亿元、5.89亿元和1.58亿元。业绩层面上，报告期内箭牌家居的盈利能力碾压多数同行业上市公司。

“公司前期经营积累较少，且由于尚未上市，融资渠道相对有限，股权融资规模较少。公司的经营积累大量投入长期资产的购置和建设，使得流动资产规模相对较低。”

“2021年，处于头部的多家陶瓷企业纷纷布局了较大规模投资扩张，资本的大规模入局，将加速加剧建陶行业的洗牌淘汰，进一步提升行业集中度。”天风证券(601162)分析人士则向21世纪经济报道记者指出，处于行业头部阵营的陶瓷企业如能实现资本助力、创新发展，有望走出行业周期。

值得注意的是，箭牌家居所处的行业并不平静，受到政策、环保、市场等制约因素的影响，整个建陶行业近年来的分化明显，公司面临着更为激烈的行业竞争。箭牌家居坦言，行业发展面临着多重不利因素。

据中国建筑卫生陶瓷协会透露，陶瓷行业红海竞争的另一面正呈现更为集中的市场竞争格局。随着市场竞争的加剧，行业头部企业的品牌、规模、资源等优势越来越明显，头部企业快速扩张，行业销售额前十企业的市场占有率在2016年至2020年五年间提高了3%，达到了18%，到“十四五”末行业集中度或将超过20%。

近期证监会公告，将于2022年7月14日召开发审委会议，审核箭牌家居集团股份有限公司（简称“箭牌家居”）等公司首发事宜。

位居陶瓷卫浴行业头部阵营的箭牌家居逆市大举融资，扩张产能，布局新型营销网络建设，或将再次改变行业竞争格局。

卫生陶瓷市场企业数量方面，据中国建筑卫生陶瓷协会统计，2020年我国规模以上的卫生陶瓷企业共356家，相较2019年减少了6家，实现主营业务收入700.01亿元，同比下降3.42%，实现利润总额68.79亿元，同比下降5.41%。

箭牌家居认为，公司在品牌知名度、产品品类布局、设计研发能力、销售网络覆盖程度等方面较其他建筑陶瓷行业企业相比具有较大优势，未来仍将受益于行业整合、集中度提高带来的市场份额，主营业务仍存在巨大的增量市场空间。

但是作为头部阵营企业的箭牌家居在报告期早期明显缺失快速扩张的资金动力，公司急需要资本输血，优化资产结构，扩大公司产能，实现创新式发展。