继续推荐水泥、玻璃龙头:水泥方面,11月以来水泥需求仍然保持较旺态势,且2018年春节较晚,南方地区本轮旺季有望持续至12月底1月初。需求旺季叠加供给端受采暖季大范围限产影响,水泥行业库存已降至有数据以来最低位,部分区域市场甚至空库,水泥价格大幅攀升,以水泥煤炭价格差指标看,行业盈利持续新高,已明显超出此前市场对四季度行业景气的预期,2017、2018年业绩预期须大幅上调;中期角度看,企业仍未大幅增加资本开支,加之环保限产常态化,中期行业供给压力无忧,盈利有望在中期稳定于高位,过去低PE卖出水泥的惯性思维需要修正。玻璃方面,受环保政策影响,沙河地区生产线集中减产,加之部分生产线因排污许可证问题停产,供给端收缩明显,厂商及贸易商库存均环比下降,价格亦呈现超预期走势。目前时点我们继续首推长江流域龙头水泥股华新水泥、海螺水泥以及玻璃龙头旗滨集团,建议关注万年青、祁连山、宁夏建材、西藏天路、塔牌集团、金圆股份等。

持续推荐装饰建材白马龙头:地产销售到实际装修有一定时滞,预计短期装饰建材需求仍将保持旺盛态势;中长期看,装饰建材龙头公司市占率不高,“大行业小公司”特征明显,随着消费升级推进以及地产集中度提升,品牌装饰建材龙头市场份额将相应提升,业绩有望穿越地产周期,而部分环保压力较大的装饰建材行业如石膏板,供给侧改革在加速行业集中度继续提升。持续坚定推荐装饰建材白马龙头:北新建材、东方雨虹、三棵树、伟星新材、兔宝宝等。

持续推荐玻纤行业优质龙头中国巨石:近期玻纤价格提涨,叠加人民币止涨回跌,玻纤基本面呈现明显边际改善,继续推荐行业优质龙头中国巨石:受益于良好的公司治理结构及优秀的管理层,具有领先全球同行的成本控制、享有一定幅度的品牌溢价,且技术工艺上与海外巨头亦不断缩小差距,随海外产能布局稳步推进有望成长为全球玻纤绝对龙头。