【上篇】涨价已成常态？

环保风暴影响下的化工产业哀鸿遍野，由此间接导致的原材料供应减少、价格上涨的现象开始向下游传导

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“怒了！涂料企业集体涨价！”

这是涂料采购网微信公众平台8月24日所发的一篇报道的标题。尽管文章只是简单罗列了近期发出涨价函的涂料及原材料企业的信息，但截止9月11日，这篇报道成功地获得了超过90000的阅读量，并在网络上得到众多平台的转载。

这篇报道中，一共罗列了包括陶氏化学、巴斯夫、万华化学、成都巴德富科技有限公司、天津长润发化工有限公司等在内的10多家涂料原材料企业发出的涨价信息及涨价函，以及包括鹤山市米奇涂料有限公司、广东顺德金展鸿涂料有限公司、武汉仕全兴新材料科技股份有限公司等的八九家涂料成品企业的调价通知。根据涂饰商情的统计，上述约20家企业的涨价函执行时间集中在8月中下旬及9月上旬。

此次涨价潮也波及外资涂料巨头及国内知名涂料企业。早在7月21日，艾仕得涂料系统公司（Axalta）就宣布，由于钛白粉成本在过去6个月的持续显著上涨，计划将对使用这一重要原材料的涂料产品征收价格附加费，将针对于2017年8月1日后收到的所有订单生效。

而嘉宝莉化工集团股份有限公司也在9月1日发布家具漆价格调整及重新确定基准价的通知称，由于各类原材料、包装物、物流成本等方面的持续上涨，决定于2017年9月9日起固化剂类上调2.8元/kg，PU/PE/NC清面漆（含哑光、亮光）上调0.6元/kg，PU/PE/NC清面漆（含哑光、亮光）上调0.6元/kg，PU/PE/NC白面漆类（含哑光、亮光）上调0.7元/kg，PU/PE/NC透明底上调0.3元/kg，PU/PE/NC白底、实色底上调0.4元/kg。

在涂料成品企业所发的调价函中，此轮涨价的主角并非钛白粉，而是固化剂主要原料TDI（甲苯二异氰酸酯）——涂料企业“不约而同”地将TDI列为下游产品涨价的主要或者唯一原因——各类树脂、钛白粉等各项原材料价格的上涨虽也在原因之列，但比重并不大。

比如天津长润发的调价通知中就写道：“TDI生产厂家减产，TDI价格从7月14日起连续涨价7000元/吨以上，TDI价格已突破3万元/吨，并有持续上涨趋势”。

而反映到涂料成品企业层面，则体现为TDI价格调涨1.5元/公斤-5元/公斤，或者采用动态报价的形式。其中米奇涂料表示，“针对近期材料市场行情趋势的变化，家具漆原材料价格处于上升阶段，特别针对各类树脂、TDI、钛白粉等各项原材料同时大幅度上升”，配套固化剂以当天实时报价为准。

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此轮涂料原材料与涂料成品的涨价“风暴”的中心，非TDI莫属。

从去年5月份开始，TDI便进入一个上升的通道当中，且延续至当年10月份。根据涂饰商情的行情监测，去年4月底时，TDI的期货市场价格还只有11700元/吨，而在经过5个月的上涨之后，10月份突破23000元/吨水平，涨幅接近100%。

除了TDI之外，那一轮原材料的涨价潮还包括轰动一时的钛白粉的“十一连涨”（从2016年1月算起，截止时间为同年10月）。在两者的共同作用下，已经有一批涂料企业最终无法扛住压力，在去年10月前后宣告产品涨价。（详情请参阅本刊2016年10月上期“封面焦点”报道《原材料涨价冲击杀到》）

幸运的是，尽管当时有分析指出“从全球范围上看TDI供应紧张的局面一时难以得到缓解，缺货状态持续恶化价格”，认为TDI的价格“恐将继续上扬，且速度将进一步加快”，但涂饰商情记者通过查阅生意社给出的近一年的TDI价格（此处应指经销商价格）快讯数据分析发现，TDI价格在2016年11月开始进入盘整通道，并在2017年4月至7月上旬出现回落迹象。在生意社发布的“2017年上半年涂料主要原材料涨价排行榜”中，TDI甚至成为5种跌幅超过30%的产品之一。

“6月国产厂家主动采取延期结算，释放库存压力，价格走低至22000元/吨左右（期货市场价格），达到厂家心理底线。而中间商6月也基本选择不做库存，7月初市场流通现货逐渐告罄。而下游前期看跌，刚需采购，所备库存不多，因此，现货供应过剩局面得以改善，拉涨点露出水面。”有分析如此描述TDI价格出现回落的原因并作趋势分析。

好景不长。“7月10日开盘，主要经销商、贸易商纷纷宣布上调报盘，且涨幅逐日提高，炒涨气氛逐渐成形，商家间采购、商家跟厂家采购都被带动起来，同时，受涨价消息刺激，下游采购积极性也被调动，整个市场迅速反弹。”

在生意社展示的“TDI国内经销商价格（2017年6月14日至9月12日）”走势图中，7月10日也是一个重要的拐点。此后TDI价格逐步上升，且速度越来越快，在8月初突破30000元/吨大关之后，更是在8月16日一举攻破40000元/吨的大关，比前一天暴涨超过10000元/吨。

至本文截稿时止，TDI的经销商价格稳定在40000元/吨左右。

TDI的这一轮涨价之突然，让下游企业猝手不及。有分析表示，“下游方面，本次上涨确实突然，在买家反应过来涨价之际，TDI（价格）已经绝尘几千里，所以买家在恐慌心理下，一定程度增加了询单和采购，但实际高价接货较少，仍需时间进一步消化。”

TDI国内经销商价格

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如此，以TDI为首的涂料原材料价格上涨的影响迅速向下游传递，最终迫使涂料成品企业不得不再次动用涨价手段也在情理之中。

有业内人士指出，在众多涂料企业当中，那些成本转嫁能力较弱的中小型企业首当其冲，经营形势较为严峻，因此它们对于原材料涨价上的跟进速度也快人一步。前文所述的目前已经通知涨价的涂料企业中，绝大多数便是中小企业。

但这并不代表目前尚未涨价的涂料企业就能够“幸免”。由于TDI对于涂料生产的不可或缺性，其价格的暴涨与缺货造成的影响极其广泛，甚至可以说几乎没有涂料企业能够独善其身。

早在涂料企业采取涨价措施之前，原材料价格上涨就已经影响到涂料企业的业绩。根据涂界的报道，紫荆花涂料、中华制漆、美涂士、千江高新等多家上市或者在新三板挂牌的涂料企业，在2017年半年报中均提及原材料价格上涨带来的利润下滑，其中有的涂料企业净利润下滑幅度巨大。