上市家居企业 营收

（亿元）

同比增减 净利润

（亿元）

同比增减 净资产

收益率↓

惠达卫浴22.772.05%2.10160.03%10.94%帝王洁具4.27 10.47%0.51-5.22%10.06%海鸥卫浴17.874.18%0.8584.18%7.43%航标控股3.60-49.70%-3.50-571.90%-38.70%

数据来源：企业年报和招股说明书

（制表 范斌/文 叶颖聪/图）

●本报记者 范斌

近两年，帝王洁具、惠达卫浴先后成功IPO，东鹏陶瓷从香港退市计划转战A股。此外，帝王洁具收购欧神诺，海鸥卫浴收购四维卫浴，卫浴行业的资本运作加速。这些资本运作的动作，也正从一个侧面反映出卫浴行业的集中度正在逐步提高。

从这些上市公司的招股书以及2016年报中可以看出，卫浴龙头企业在产能扩张与市场拓展方面有着巨大的动能。2016年财报数据显示，惠达卫浴以22.77亿元的营收和2.10亿元的净利润排在首位，其中净利润大幅增长，高达160.03%。

惠达卫浴扩张产能的意图明显，其招股书显示，募集资金总额为8.25亿元，其中“年产280万件卫生陶瓷生产线项目”、“年产300万平米全抛釉砖生产线项目”投向金额占据了一半。此前，惠达卫浴34亿元产品通过外协加工方式生产，主要以陶瓷砖和五金洁具产品为主，产能存在瓶颈。同样在2016年上市的帝王洁具，募集资金主要也是投向36万台（套）亚克力洁具产能扩建项目。帝王洁具在2016年报中指出，计划在募集资金到位后的两年内实现产能翻倍，扩大现有产能是提升公司市场占有率的基础。

实际上，目前卫浴行业依旧面临产能过剩、竞争激烈、行业高度分散等诸多问题。欧神诺梅州经销负责人告诉记者，随着国家对企业环保达标督察日趋严厉，国民消费升级，品牌意识增强等因素的影响，未来行业内大量的低端产能将被市场化逐步淘汰出局，行业集中度必然提高。这种分析论调其实消费者能从市场上一边有部分品牌存在产能过剩，而另一边则是个别品牌仍在不断扩张产能的现象中可以得出结论。

据了解，帝王洁具确定以近20亿元收购欧神诺98.39%的股权，希望以此快速切入中高端建筑陶瓷业务，强化公司在中高端建材领域的业务布局。海鸥卫浴以6050万元收购四维卫浴80%的股权，将利用四维卫浴既有营销渠道，布局有巢氏定制整装卫浴市场营销。