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PPP立法获得重大突破，前期我们在报告《PPP“三牛”逻辑依旧，寻找业绩超预期标的》专题报告中预判，随着PPP-ABS支持力度加大，PPP立法也将随即提上日程，PPP政策红利持续释放。PPP立法议程推进是“政策牛”的突出表现，2017年PPP政策红利将集中聚焦在PPP资产证券化和PPP立法。 ■继续强调“三牛”逻辑，PPP板块值得高度关注。我们一直强调PPP的“三牛”投资逻辑：政策牛+模式牛+业绩牛：（1）PPP成为国策，国家出台各种政策，今次又将PPP立法以“全面深化改革急需的项目”纳入立法计划，全力推进PPP，“政策牛”加速PPP项目落地。（2）PPP改善企业经营性现金流的同时，PPP-ABS再次优化或边际改善建筑行业商业模式，通过ABS实现项目投资的快速回收，解决了或边际改善了投资性现金流差和长期投资回报率低的新行业痛点，“模式牛”再进一步。（3）PPP助力公司业绩持续改善，部分公司业绩反转，同时PPP的“业绩牛”具备宏观和微观的相互印证。PPP“三牛”逻辑清晰，环环相扣，投资机会值得高度关注。 ■PPP基础框架已经搭建，PPP法律亟待完善。2014年以来，我国PPP快速发展，基础性的PPP框架已经初步建立，但PPP领域规范性文件多为部门规章，由国家发改委、财政部会同其他相关部委出台，受部门职权限制，不少问题难以在部委层面解决，且两部门的管理权限划分也存在不明晰之处，亟需出台更高层级的PPP统领性法律法规，解决PPP项目各个环节法律适用问题。PPP立法议程推进有助于明晰部门管理权限，协调PPP与土地法、税法、招标投标法等多领域相关法律融合、制定公众参与机制、保障社会资本合法权益，同时PPP立法推进，将加速PPP项目执行率及PPP-ABS进程。
■PPP立法列入工作计划，政策红利持续释放。3月20日中国政府网披露《国务院办公厅关于印发国务院2017年立法工作计划的通知》，通知将《基础设施和公共服务项目引入社会资本条例》（下称“PPP条例”）作为“全面深化改革急需的项目”，列入国务院2017年立法工作计划，PPP条例由国务院法制办、发展改革委、财政部起草，完成审查任务。 |