为什么不能买太便宜的家具？看完顿悟！    阅读/点赞 : 10万+/300

原标题：FBI故事的启发

2004：股价跌到每股25美元，这时候公司的市值还有18亿美元。

美国还有更离谱的，现在有一种“新玩法”，叫Leveraged Buyouts。什么意思呢？就是你看中××企业，你想买下来，但没有足够的资金，金融机构可以借钱给你去买，等于说你用还不属于你的××企业为抵押，货款出来买下××企业，荒唐吗？关键在于要有一份让人动容的计划书。

2006：每股16美元。

外行领导内行

2007：每股8美元。从2007年开始，公司开始年年亏损。

1988：买入Lane

2003：股价跌成每股29美元。

2013：公司市值已跌到3千1百万美元。

问题在于资本市场的整合。

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贪婪的鳄鱼

来源：林作新

我们说中国家具行业过度分散，因此在资本市场上很难整合。

上市、收购、职业经理人，美国最大家具公司就这样被搞破产！

2016-08-16 林作新 家具微新闻 家具微新闻

1989：出售Ethan Allen

于是外行指挥内行，公司外行人与内行人干仗，两年后，这些外行“人才”拍拍屁股走人，FBI的股票2008年跌到每股2美元，成为垃圾股，终于破产贱卖。

1980：买入Ethan Allen

1870年，16岁的Henry W. Peter开始做鞋子，后来自己当老板，成为世界鞋王，1916年，他的公司一天生产5000双鞋。

FBI的股价在2002年最高峰时达到每股42.24美元。

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因此，还是鼓励我们的家具企业转型升级，除了将质量做好，还得不断地创新，将产品往精深、极致上努力。这才是正道。

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1994：中止鞋业的老本行，集中到家具业

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FBI的故事

1966年国际鞋业公司改名Interco Inc. 他的继承人，开始了多角经营及资本运作，1980年开始进入家具行业。以下是他们从1980年起，在家具业的活动：

DeniseRamos：为首席财务官（CFO），这个人在肯德基烤鸡工作过。

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1990：股票暴跌至每股9美分

美国很早就有这类的金融活动了。Michael K. Dugan写了一本书，叫：The Furniture Wars，详细描述了资本市场进入这个十分分散的家具行业（美国的家具行业与中国一样，也非常分散），外行领导内行，最终将许多优秀的家具企业搞垮的过程。

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1991：一月份申请破产保护

当然有很多非常优质的企业，不差钱，也不愿意让公众分掉他们的利润，我们行业中的宜家家居（IKEA）就是如此。

金融资本财大气粗，要买下家具企业的股份，是轻而易举的事，问题在于管理，那些搞金融的，怎样来管理家具业？

老板Mickey Holliman着急了，亲自出手，他认为人才十分重要，但他看不起家具业内的人才，认为业内没有人才，因此他启用了许多行业外的人才。

但这些都是企业自身的决定，是企业行为。

中国的家具行业，好像还没有太多的资本市场的整合活动，虽然有一些不知就里的人在呼吁，以为这种整合是先进的、良性的企业活动，其实，资本市场进入家具业，会对家具业造成巨大的伤害。

Henry W. Peter的家族一个半世纪的生意，就此终结。

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不死玩到死

阅读原文

—— 让企业融资，不必付银行利息，来进行扩大或新项目发展。

JosephMcClelland：供应链主管（从未从事家具业）

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2005：每股22美元。