建材行业:旺季涨价或超预期关注水泥反弹机会,继续推荐长海股份、伟星新材、东方雨虹、兔宝宝

分享

上周板块回顾

上周建材指数涨幅约+0.7%,相对A股指数收益约为+0.7%;其中二级行业水泥、玻璃指数涨幅分别约为+2.2%、+1.3%,三级行业管材指数涨幅约-0.1%。 板块涨幅前5名:道氏技术(+9.8%)、九鼎新材(+8.3%)、尖峰集团(+5.9%)、宁夏建材(+4.1%)、金刚玻璃(+4.1%);涨幅后5名:开尔新材(-7.6%)、中国巨石(-5.7%)、韩建河山(-5.5%)、金圆股份(-4.7%)、菲利华(-4.2%)。

水泥行业

上周动态:上周全国水泥市场价格继续走高,环比涨幅为1.3%。价格上涨区域主要是河南、贵州、陕西、甘肃和青海等地区,幅度20-30元/吨;湖南益阳和常德个别区域回落20元/吨。8月初受高温、降雨和台风天气影响,下游需求疲弱为主,企业出货多在6-7成,因不同地区企业均有主动或被动限产,库存相对稳定,上升并不明显;价格方面,在西北地区价格普遍上调带动下,全国水泥价格继续走高。预计8月中旬,长三角地区受限产影响,水泥价格也将会推动上涨。

玻璃行业

上周动态:上周全国浮法玻璃均价为1265元/吨,环比上升12元/吨。全国浮法玻璃库存3295万重量箱(165万吨),环比下降约0.7%。上周现货市场表现依然超出预期,价格继续上涨的同时生产企业库存有所下降,表明短期内贸易商和加工企业采购积极性比较高,厂家主导的涨价得到了市场的认可。但是对于后期价格是否还能够继续保持高歌猛进的势头,市场方向出现了一定的分歧。生产企业认为目前库存偏低,即将迎来传统的销售旺季,价格上涨具有持续性。部分贸易商和加工且有则认为,前期价格上涨过猛透支了旺季的部分行情,需要调整和适应一段时间,同时近期陆续点火复产的生产线对后期局部市场价格也有一定的制约作用。

玻纤行业

上周动态:近期玻璃纤维纱市场价格基本稳定,成交平平,多品种需求表现疲软。

投资逻辑

建材板块自上而下周期逻辑不顺。首先,需求侧复苏难以持续,前期“权威人士”人民日报刊文定调供给侧改革政策后,周期品需求侧强复苏的逻辑已经证伪,后续基建投资增速或能短期保持平稳,但预计地产投资将向中长期下行趋势均值回归;其次,建材板块给侧改革逻辑偏弱,前期建材行业供给侧改革顶层设计文件“34号文”出台,但不管是发文主体还是去产能目标均明显弱于煤炭钢铁行业,且行业属性(区域垄断、协同停产)不利于快速去产能。 今年由于洪灾原因,水泥需求短期抑制,但在雨水过后将会集中释放,加之受杭州G20峰会影响,浙江、上海,以及江苏、安徽、江西的部分区域将会在8月24日至9月6日之间集中对水泥企业进行限产,短期水泥供给将出现紧张局面。三季度华东水泥价格大幅回落,目前价格基数不高。企业提价意愿强烈,预计部分主导企业将借短期供给紧张格局大幅推涨水泥价格。我们预计四季度华东水泥价格涨幅在50元/吨以上,超出前期市场预期。目前水泥板块机构持仓水平较低,建议关注季节性涨价超预期催生的博弈性机会,建议关注华新水泥、海螺水泥、冀东水泥等。 目前时点我们继续建议自下而上精选细分行业、优质龙头公司:一是与地产产业链相关度较低的新材料:玻璃纤维行业龙头长海股份;二是具消费属性的装饰建材:防水材料东方雨虹、板材龙头兔宝宝、家装PPR管龙头伟星新材。

风险提示:投资超预期下滑,房地产持续低迷。

分享到:

扫一扫，用手机看新闻！

用微信扫描还可以

分享至好友和朋友圈

相关搜索

为你推荐