指数上涨2.0%，跑赢沪深300指数1.7个百分点。29个中信一级行业中，煤炭行业涨幅排名第三。

　　本月动力煤价格大涨，炼焦煤价格小幅回落。 、和、。短期关注动力煤旺季涨价效应，相应投资标的：。

　　风险提示：供给侧改革低于预期和煤价反弹低于预期。

　　(31%)，远高于)

　　阳泉煤业：上半年净利同比降70-85%，17年估值较低

　　预计公司第2 季度净利润0.4-0.9 亿元

　　公司预计上半年净利润同比下降70%-85%至0.48-0.97 亿元，折算每股收益0.02-0.04 元；公司第1 季度净利润0.1 亿元，推算第2 季度净利润0.37-0.86 亿元。

　　第2 季度吨原煤净利5-12 元/吨

　　上半年，公司煤炭产量1514 万吨，同比减少3%；煤炭销量3427 万吨，同比增加12%；吨商品煤售价195 元/吨，同比下降27%；吨商品煤成本173元/吨，同比下降22%；吨原煤净利3-6 元/吨；去年同期吨原煤净利21 元。第2 季度，公司煤炭产量733 万吨，同比减少11%；煤炭销量1700 万吨，同比持平；吨商品煤售价196 元/吨，同比下降20%；吨商品煤成本167元/吨，同比下降18%；吨原煤净利5-12 元/吨。

　　未来巩固煤炭主业，推进煤层气和发电业务

　　煤炭业务：老矿产能3020 万吨/年，主要为无烟煤；整合矿产能780万吨/年，尚未完全投产。供电业务：目前已取得334 万千瓦装机容量的批准项目：寿阳2x35 万千瓦电厂、左权2x66 万千瓦电厂和阳泉西上庄2x66 万千瓦电厂。煤层气业务：15 年初公司收购集团阳煤扬德煤层气51%股权及煤层气发电分公司和煤层气开发利用分公司。

　　预计公司16-18 年EPS0.11 元、0.48 元和0.48 元

　　公司目前PB 为1.4 倍，17 年市盈率15 倍，低于行业大部分公司，估值优势明显，维持“买入”评级。

　　风险提示

　　供给侧改革低于预期。(广发证券)

(责任编辑：DF064)