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作者：来源：申万宏源

　　[摘要]

　　水泥：本周全国水泥市场价格253元/吨，较上周环比上涨0.8%，高标号水泥大部分城市保持不变，石家庄、南京、杭州、南昌、南宁地区水泥价格环比上涨20元/吨。低标号水泥价格为235元/吨，较上周环比上涨0.4%，石家庄、南京、南昌、武汉、南宁地区低标号水泥价格环比上涨20元/吨。全国磨机开工率上升6.6%至49.8%，水泥库存70.3%，较上周下降0.8%。全国水泥煤炭价差188元/吨，较上周环比上涨2元/吨。3月底，全国水泥市场价格持续上涨，价格上涨范围由江浙沪局部省份不断向外扩散。价格持续上调主要原因：一是春节前后，各区域企业限产执行情况较好，熟料供应量收缩；二是3月开市以来，天气状况较好，且下游市场需求恢复好于市场预期，涨价地区企业发货普遍达到8-9成或正常水平；三是由于水泥和熟料价格跌至现金成本，多数企业处于亏损中，在主导企业带领下纷纷跟涨。

　　本周重点关注事件：1）15年年报：15年净利2.49亿元，同减54.79%,EPS0.41元；业绩发布会表示，16年将实现产销量10%的增速。

　　旺季价格涨幅统计：1）上涨40-60元：江苏260（240）浙江260（310）广西260（310）；2）上涨20元：上海260（300）陕西245（280）河北200（275）山东250（290）；3）上涨10-15元：安徽245（280）湖北270（320）贵州240（280），括号内为去年同期价格。

　　投资策略：我们认为目前宏观环境宽松，未来稳增长财政政策推进，基建复苏可期，周末虽然一线城市出台地产调控政策，但不改房地产行业去库存大方向，同时叠加行业供给侧改革推进，建材行业双向受益，我们继续推荐水泥及消费建材的优质龙头，（一）水泥板块优势龙头：海螺水泥、华新水泥，等，区域龙头可关注受益华东市场复苏的万年青、；（三）消费建材龙头、。主线2：消费型新建材。建议关注包含以下两点的家居建材类上市公司：1）行业领头者，具有较强品牌效应、产品质量有溢价能力的公司；2）有强大线下布局，可提供无缝对接式线下服务。推荐标的：推荐低估值细分龙头龙头、年报业绩超预期的伟星新材、北新建材、东方雨虹。

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