【当前时点如何看建筑/建材NO.1】抢跑春季行情，布局大基建/水泥/玻璃

13.建材全球视野系列

来源：华泰建筑建材研究

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【建材方法论系列NO.3】PB-ROE 模型下建材龙头的长期投资价值

14.当前时点我们如何看建筑/建材系列

【建材全球视野系列NO.1】从立邦成长史看中国本土涂企的崛起

本文摘编自后，投资的第二家瓷砖上市公司。

公司始终坚持“大瓷砖、大建材、大家居”发展战略，以“打造百年：历史三十倍牛股，三大因素现拐点

本次战略合作有效期为2年，战略合作领域主要包括：（1）公司治理；（2）产品设计与研发；（3）产品销售；（4）设立建材家居产业投资基金。公司2019年B端地产战略工程实现收入15亿元，YoY+28%；C端经销商渠道收入23亿元，YoY+13%，双轮驱动效应持续体现。公司19年B端收入占比41%，同比提升3pct，2020年疫情影响消费且藤县基地投产背景下，我们预计B端占比或将快速提升。公司目前主要资本支出在于藤县基地建设，而此次增发全部用于补流，成功发行后将显著缓解公司资金压力。

百年瓷企扬帆起航，维持“买入”评级

报告发布时间：2020年5月6日

【建材方法论系列NO.4】从财务指标解读消费建材商业模式及核心竞争力

实际控制人参与发行，彰显中长期发展信心

公司此次增发对象除碧桂园创投外，将同时对萧华、霍荣铨、邓啟棠、张旗康等四位实际控制人分别增发156万股、72万股、49万股、49万股，四位合计持股比例将由增发前的65.75%股权降至61.92%。目前四位实际控制人分别任公司董事长、副董事长、董事兼副总裁、董事兼董秘，此次参与增发彰显对公司中长期发展充满信心。

【十倍成长股NO.4】全梳理

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藤县基地建设有望加快，B端放量可期

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