那么银行应该如何补充资本呢？除商业银行内源性补充资本的途径（资本公积、盈余公积、未分配利润等）以外，核心一级资本的外部补充途径主要是普通股（IPO、定增、可转债转股等），其他一级资本的外部补充途径主要是优先股和永续债，二级资本的补充途径主要是二级资本债。其中核心一级资本最难补充，无论是IPO、定增还是可转债发行都需要审批且时间漫长；其他一级资本的补充工具中，优先股需要在交易所发行，同样较为繁琐，而永续债发行则相对容易；二级资本补充相对最为容易，且成本较为低廉，今年以来累计发行已超过4000亿。所以未来随着银行开始发行永续债，将为银行补充一级资本带来更为方便且成本相对可控的新途径。不过需要指出的是，由于监管对于资本补充工具有着严格的要求，因此未来商业银行发行的永续债不会包含利率跳升机制及其他赎回激励，且必须含有减记或转股的条款。

　　发行永续债对市场有何影响？对债券市场而言，永续债发行的影响主要集中在两个维度。一方面，商业银行发行永续债会一定程度上增加债券供给，分流部分债券配置需求，尤其是长久期利率债和高评级信用债的配置需求，因为商业银行信用风险相对较低，永续债的利率一般而言较利率债和同评级的信用债具有较大优势。另一方面，更为重要的是，商业银行发行永续债主要目的在于补充资本，为未来资产扩张开辟空间，在目前的宽信用政策导向下，银行资本的补充必然为未来宽货币向宽信用的传导创造更为良好的环境，信贷和民企信用债有望受益。而由于永续债发行成本较高，配置利率债无法覆盖成本，因此永续债发行对利率债利好有限。

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责任编辑：牛鹏飞