高估值行业和高弹性行业依然具备机会。3月份以来市场的核心逻辑为流动性宽松的估值修复行情，叠加风险偏好改善，高估值行业和高弹性行业整体表现较好，为市场反弹的主线索之一。其中高估值行业主要包括计算机、电子、传媒、国防军工等，高弹性行业主要是非银。往后看，支撑此次反弹行情的逻辑没有变化，期间经济复苏的证伪等不会终结行情，而流动性的边际变化，比如降息、降准等或将终结此次反弹，因此对于高估值行业依然可以配置。

　　首选行业表现：3月份首选非银、畜禽养殖、房地产，其中非银和畜禽养殖大涨，房地产跑输指数。3月份以来市场核心依然在于估值修复的反弹行情，非银作为弹性最大的行业之一取得了不错的收益，3月份涨幅为18.9%，涨幅为行业中最高；畜禽养殖涨幅为14.5%，由于3月份生猪价格大幅上涨，市场担心通胀，涨幅也较大；房地产行业3月下旬后一线核心城市调控政策出台，整体市场表现较为一般。