10月19日晚公司公告，2018年1-9月营业收入31.80亿元（+18.12%），实现归母净利润6.28亿元（+19.02%），符合预期，经营性现金流净额达到3.74亿元（+308.62%），大幅改善。其中3Q18营业收入9.57亿元（+15.17%），归母净利润1.58亿元（+22.19%）。公司预计2018年归母净利润有望达到6.51-7.70亿元，同比增长10-30%。我们预计4Q18业绩将继续保持加速态势，维持盈利预测，预计公司2018-2020年EPS分别为0.71/0.88/1.06元，调整目标价至18.44-20.20元，维持“买入”评级。

【汽车 谢志才（S0570512070062）/陈燕平（S0570518080002）/李弘扬（S0570517030001）/刘千琳（S0570518060004）】上汽集团(600104,买入): 大众建新能源工厂，布局新能源车（20181021）

据盖世汽车报道， 10月19日，上汽大众新能源汽车工厂开工仪式在上海安亭举行。项目总投入170亿元，计划于2020年建成投产，规划年产能30万辆。新工厂将在专为电动汽车打造的MEB纯电动车平台上进行生产。我们认为，上汽大众新能源工厂开工有助于弥补大众此前新能源车型推出不足的劣势，有利于未来上汽大众销量维持增长。行业方面，以上汽大众为代表的合资车企逐步进入新能源乘用车市场，将加剧新能源乘用车行业竞争，同时推动新能源乘用车品质中高端化。

【通信 陈歆伟（S0570518080003）】烽火通信(600498,增持):业绩平稳增长，静待5G时代绽放（20181021）

10月19日，烽火通信发布2018年三季报，报告期内公司实现营业收入173.71亿元（YoY+15.53%），归母净利润为6.31亿元（YoY+5.75%），扣非后归母净利润YoY+6.16%，我们认为公司业绩符合预期。中兴事件得到解决后，公司Q3业绩环比增速提升；长期来看，公司顺利推出5G Fithaul承载技术方案以及成功布局400G光传输系统，未来将大幅受益5G承载网建设，我们坚定看好公司5G时代发展，预计18-20年EPS为0.81/1.11/1.34元，维持“增持”评级。

【通信 陈歆伟（S0570518080003）】光迅科技(002281,增持):业绩恢复增长，静待5G到来（20181021）

10月19日，光迅科技发布2018年三季报，报告期内公司实现营业收入36.59亿元（YoY+7.55%），归母净利润2.63亿元（YoY+4.66%），扣非后归母净利润2.06亿元（YoY-16.11%）。公司三季报业绩位于预告区间（-20%~10%）上半区，符合预期。我们认为中兴事件得到解决后，运营商延迟的集采在三季度得到释放，外加海外业务快速增长拉动公司Q3营收YoY+21.11%，Q3业绩YoY+55.36%。我们认为公司作为国内光器件龙头，未来将大幅受益5G承载网建设以及数通市场需求，预计18-20年EPS为0.57/0.65/0.83元，维持“增持”评级。

【金工 林晓明/黄晓彬】金工: ETP表现分化，权益普跌固收微涨

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