AP*苹果1810合约：观望，盘整势头，加之政策调控，风险较大，观望

　　2.证券投顾号：S0130612050024。

　　ag*沪银1812合约：趋势上继续看弱势，但空头力量较弱，观望等待明确，关键位3700

　　cs*淀粉1809合约：买多。震荡偏强，多头力量显现，多单可继续关注

　　外汇板块

　　5.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　au*沪金1812合约：宽幅震荡，弱势未能延续，宏观再生变数，暂观望

　　cu*沪铜1809合约：弱势维持，近期盘整走形态，人民币汇率贬值弱势继续利空有色，等待空头价差出现

　　70个大中城市6月份房价数据公布，6月楼市成交活跃，房价上涨城市数量明显增多。4个一线城市新建商品住宅销售价格同比持平，二手住宅销售价格同比微涨0.1%。31个二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨6.3%和4.6%，涨幅继续扩大。35个三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨6.0%和4.3%，涨幅与上月相同。从环比上看，一线城市新建商品住宅销售价格上涨0.6%，二手住宅销售价格与上月持平。二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格分别上涨1.2%和0.7%，而上月的涨幅是0.9%和0.8%。三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格分别上涨0.7%和0.6%，涨幅与上月持平。

　　昨晚阿里巴巴集团及关联方150亿收购分众传媒10.3%的股份，未来12个月或将继续增持不超过5%股份。阿里巴巴传统以线上流量和营销服务为主，线下拓展能力较弱，现在和分众的合作则可以弥补这一弱点。阿里寻求线下广告服务商的目的一方面为了自身线下新零售的发展，而另一方面则是为了获得更加精准的用户。阿里自有的大量用户数据和用户行为分析与楼宇间广告霸主分众结合，可以更加准确定位楼宇用户的潜在需求，定向投放广告。同时，线上信息量爆炸使得用户转化成本越来越高，而使用线下必经之地的广告资源则可以节省更多的广告费用。阿里的这一动作不仅会对新零售发展起到一定推动作用，还会对线下广告推广服务企业带来新机会。

　　人民币周五跌至一年多低位，与此同时美元兑其他主要货币小跌，此前美国总统特朗普表达了对美元强势的担忧。人民币下跌，此前中间价连续第七天下跌。特朗普周四在接受CNBC专访时表示，强劲美元令美国处于不利位置，并表示人民币“像石头一样坠落”。特朗普还对美联储的货币紧缩表达了不悦，称他担心这对美国经济和美国竞争力的潜在影响。白宫稍后在声明中称，总统尊重美联储的独立性，并不是在干预其政策决定。 特朗普发表相关言论后，美元指数从一年高点95.652下滑至94.333 ，后来又缩减了部分跌幅。个人认为美联储不会受到特朗普的言论影响，改变今年加息计划，后期依旧看涨美元，当然黄金会继续被迫走跌。

　　PP*1809合约：宽幅震荡，供需矛盾有限，仍是震荡格局，暂观望

　　那么下半年房价还能否维持涨势，尤其是二线城市能否继续高歌猛呢？笔者认为这将取决于政策层面的变化。住建部等七部委已从7月开始对30个城市的楼市乱象进行专项治理，目前已有23城响应并出台了新的楼市调控政策，这表明下半年调控方面仍将继续收紧。同时此前利好三四线城市的棚改政策也有弱化迹象，所以很多房企如碧桂园等已开始“焦虑”，纷纷喊出“早销多销快销”的口号。这些都可以看作是政策趋紧的一面，但也不必过度悲观，尤其是在货币政策层面，我们也看到了新的变化。虽然目前货币稳健中性的主基调未变，但央行在4月降准释放4000亿资金，又运作多种政策工具应对流动性紧缩风险，流动性的适当充裕无疑对楼市将产生积极影响。很多时候楼市的走向就是一项政策与另一项政策博弈的结果，房地产市场最大的变数仍是政策的变动，所以下半年我们关注的核心仍然要落在政策上。

　　试错交易自2012年推向市场以来，广受好评，具有较高的知名度和影响力，已成为行业知名品牌。联合多方共同推出的SCJY《职业交易能力训练》课程，以交易实战为目的，提供了从入门到资深专家的不同阶段课程，致力于交易能力的培养与训练，已帮助众多客户改善交易状况，走上职业交易道路，从人员规模上已成为期货行业第一培训品牌。利用人工智能技术研发的K线聚类模型和行情结构的图像识别模型在期货行业中处于领先地位，引领该领域的研究潮流。

（责任编辑：高莉珊 HF123）

　　i*铁矿1809合约：盘整势头明显，势头还不明朗，观望等待进一步明确

　　第二象限（交换象限）——沪指大涨逾2%金融板块领涨

　　股市午后强势拉升，沪指再站2800点，一阳吞并五阴，一扫本周下跌阴霾。其中，上证指数收涨2.05%报2829.27点；深证成指收涨1.12%报9251.48点；中小板收涨1.3%报6479.21点；创业板收涨1.23%报1609.55点。资金方面，主力呈现小幅净流入40.71亿元，通过沪港通与深港通流入A股的北上资金为23.18亿元。板块方面，银行、保险、多元金融以及券商信托等大金融板块涨幅居前，领涨市场。沪指今日虽然再站2800点，但是要看股市上涨的连续性，我们持有的老观点为股指近期在2800点附近震荡，目前依旧在我们的预判范围之内。下周将迎来两只新股申购：7月25号，长城军工（601606）；7月26号，汇得科技（603192）。

　　3.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　7月20日，人民币兑美元中间价调贬605个基点，报6.7671 ，连续七日调贬，创2017年7月14日以来新低。上日中间价报6.7066元。离岸人民币兑美元下跌逾0.5%至6.8358，为2017年6月27日以来最低。稍后离岸人民币收复部分失地，兑美元跌0.4%，报6.8212。人民币“跌跌不休”，再次印证了先前对人民币的预判。人民币贬值虽有利于出口，但不利于进口以及近期有需要到国外旅游学习者，建议可提前部分购汇。

　　SR*白糖1809合约：弱势明显，空头资金重新入场，看逢高空机会，关键位4910

　　宽松信号再现，央行实施信用扩张。继周三报道过央行央行释放2400亿元的流动性之后，宽松信号再现，且本次使用信用扩张。央行近日窗口指导具有一级交易商资质的银行，将额外给予MLF资金，用于支持贷款投放和信用债投资。同时，银保监会也召集多家银行，针对民营企业和小微企业融资服务加大信贷投放力度。可见，当局开始努力促进银行信用投放，且重点标的为小微。短期内，可以有效的缓解债市“爆雷”，社融下降等问题，减少市场恐慌情绪。对于债市是一大利好，不过对于股市来说，一方面国内监管持续推进，同时下半年经济依旧面临下行压力；另一方面中美贸易摩擦不断升级，外部环境不稳定，出口和制造业部门面临的困境将逐渐凸显。所以，针对股市的变数较多，股市维持在低位震荡的观点不变。

　　GAM俱乐部简介GAM（Global Asset Management）俱乐部依托中粮资本旗下期货、信托、寿险、银行、产业基金等金融大平台优势，为投资机构、投资人搭建交流渠道，得到多家金融机构及知名高校的大力支持与参与，碰撞智慧的火花，促进金融新资本、新技术、新产品、新模式。GAM俱乐部汇聚期货、期权、股票、股权、房地产、外汇、债券、黄金等行业专家，共同研讨行业投资机会和全球市场的资产配置趋势，推演算法、模型，改善资产配置的效率，降低资产管理风险。

　　本月欧佩克原油出口减少51万桶/日至2438万桶/日，与此同时沙特表示8月原油出口量将下滑10万桶/日，这将会使得原油市场下半年供应偏紧，今年全球全年原油日需求量在9910万桶左右，但6月份的日产量却只有9880万桶，这些巨大的缺口需要通过消耗原油已有库存来进行填补，从而支撑油价持续走强。近一年来，美原油价格从42美元/桶升至70美元/桶以上，上涨幅度超过60%，其上行势头仍在延续。

　　1.张耀文 期货投资咨询证号：Z0013564。

　　策略交易部主要负责全域资产管理模型及策略研发，并提供期货经纪、投资咨询、交易培训、付费研报等业务。团队成员主要由金融、经济、数学、计算机等专业博士、硕士、学士构成，博士、硕士比例超过60%，年轻活力、专业化、高素质、是团队标志。连续多年被评为公司优秀部门，是中粮期货(博客,微博)发展最快的部门之一。

　　低线城市消费不可小觑。随着棚改、城镇化的持续推行，将为三四线城市以及农村消费带来一波红利，当前三四线城市的房价上涨情况可以从侧面反映出低线城市消费的巨大发展空间。当前大盘依旧处于低位震荡阶段，谨慎者可以维持观望。之前的报告中有推荐过消费类升级的板块，想要进场的板块也可以重点关注中低端消费板块，如中低端白酒、通讯器材、化妆品等。

　　CF*郑棉1901合约：震荡走弱，资金流出加剧，暂观望，关键位16570-16710