[买入评级]非金属类建材行业周报：水泥价格持续攀升 推荐优质小建材
来源：互联网 作者：佚名 发布时间：2018-01-11 12:00
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玻纤本周价格较上周平稳。小建材原材料方面，沥青价格环比上周平稳，累计均价较去年同期上涨43.8%；PVC 价格环比上周下跌97 元/吨，17 年至今累计均价较去年同期上涨12.0%；PP-R 价格环比上周平稳，累计均价与去年持平。 行业观点： 推荐优质小建材，中国巨石、中材科技、鲁阳节能 [买入评级]非金属类建材行业周报：水泥价格持续攀升 推荐优质小建材 时间：2017年12月04日 14:00:52 中财网 一周行情回顾：建材行业涨幅4.22%，水泥制造板块涨幅6.96% 水泥板块配置海螺水泥，优选万年青、华新水泥。错峰生产加强背景下，供给紧缩预期引致全国水泥价格持续大涨，且供应紧张短期难解除，价格攀升中。南部地区以海螺水泥、华新水泥为行业龙头标的，四季度为南部旺季，仍有业绩弹性贡献。北部地区四季度为淡季，预计环保加强影响产品走量，在位企业全年业绩再进一步高弹性概率下降。需求端，1-10 月全国水泥产量同比下降0.5%，全年小幅下降几成定局。 南京（高标+60 元）、上海（高标+50 元）、石家庄（高标+40 元）、杭州/长沙/合肥/南昌（高标+25 元）、济南（高标+25 元）、武汉（高标+20 元）、拉萨（高标-60 元），其他主要城市高标P.O42.5 水泥价格稳定。统计比较当前和去年同期全国各高标P.O42.5 水泥价格（单位：元/吨）差异，其中华东区域涨幅最大。 本周全国水泥较上周上涨。价格上涨区域仍集中在华东和华中地区；下跌地区是海南。11 月底，受大部分地区限产影响，国内水泥和熟料供应依旧吃紧，水泥价格持续大幅上涨，尤其华东地区因市场供需关系一直保持较好，近日浙江和江苏局部地区因节能降耗、公祭日影响，企业被迫停产，预计短期市场供应紧张现象难以缓解，水泥价格将会在高位继续攀升。 本周建筑材料申万一级行业指数上涨4.22%，沪深300 指数下降2.58%；细分行业指数中，水泥制造指数上涨6.96%，玻璃制造上涨2.03%，耐火材料指数上涨2.84%，其他建材指数上涨2.45%，管材指数上涨1.42%。 各子行业运行情况：水泥价格继续上涨 风险分析：宏观经济下行；燃料与原材料成本上升等。 □ .陈.浩.武./.师.克.克./.孙.伟.风 .光.大.证.券.股.份.有.限.公.司 持续推荐业绩高增长、安全边际高的小建材行业龙头：中国巨石作为玻纤龙头，受益于供需两端优化，2017-18 年产能释放，叠加营收结构改善带来产品均价提升，营收与业绩增速加快，有望打开估值瓶颈，预计公司未来三年盈利年均复合增速为26%。中材科技玻纤业务维持高盈利与高增长，且有锂电池隔膜投产，贡献盈利与估值增量，公司全年业绩预计翻番式增长。鲁阳节能陶纤产品销售结构改善，产销两旺，应用领域持续拓宽，岩棉产品供不应求，扩产进行中，与奇耐在销售渠道上的协同效应仍处爆发前夜，海外市场扩张可期。伟星新材零售业务占比高持续成长性好，高毛利率持续，未来三年业绩复合增速预计达20%以上。次新股推荐三棵树，营收及利润高增速，品牌涂料市占率提升。 |
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