11月涨超700，12月京津冀建材小心跌！

2017-12-07 10:20 来源:我的钢铁 现货 /期货

原标题：11月涨超700，12月京津冀建材小心跌！

概述：11月份京津冀建材市场价格大幅上涨，涨幅在500-720元/吨。整体来看，螺纹整体涨势强于盘螺（天津市场除外）。成交方面，因担忧11月15日工地或会停工，前半个月商家都以出货为主，后半个月工地多正常施工，需求表现依旧尚可。具体情况如下：

▍一、价格变化

表一：京津冀主导建材市场价格变化（数据来源：钢联数据）

11月份国内建筑钢材市场均大幅上涨，且京津冀建材市场与全国走势相对一致，涨幅相差也不大。具体来看，京津冀螺纹钢涨幅在500-720元/吨，全国螺纹钢均价涨幅为617元/吨；京津冀普通盘螺涨幅为500-670元/吨，全国普通盘螺均价涨幅为562元/吨。临近冬季，市场价格涨幅却如此之大，主要是受到环保限产以及年底钢厂检修增多的影响，建材产量减少，市场库存不断下降，缺货规格现象未得以缓解，商家报价不断拉涨。

▍二、钢厂生产情况分析

1、钢厂产能利用率

图1：全国及京津冀区域螺纹、盘线产能利用率情况（数据来源：钢联数据）

据Mysteel调研的全国及京津冀建材钢厂螺纹以及盘线产能利用率表现一致，不过相较而言，京津冀区域建材产能利用率下降幅度较大。截至11月30日，全国建材钢厂螺纹产能利用率66%，月环比下降3.11%，年同比上升0.1%；京津冀建材钢厂螺纹产能利用率为39.32%，月环比下降14.58%，年同比下降33.59%，另产能利用率低点为当前的39.32%，高点为83.83%；全国建材钢厂线材产能利用率60.53%，月环比下降1.86%，年同比上升4.73%；京津冀建材钢厂盘线产能利用率为41.25%，月环比下降1.03%，年同比下降28.78%，另产能利用率低点为42.28%，高点为62.74%。

无论是全国还是京津冀区域，螺纹产能利用率降速高于线材产能利用率，且京津冀区域螺纹产能利用率降幅更大。一方面是钢坯与螺纹差价小，调坯企业生产螺纹积极性不大；另一方面是11月15号执行取暖季限产方案之后，部分钢厂螺纹产量有所减少，使得螺纹产能利用率下降明显。

2、钢厂库存

图2：全国及京津冀建材钢厂螺纹、盘线库存变化（数据来源：钢联数据）

Mysteel调查统计，截至11月30日全国建材钢厂螺纹钢库存156.87万吨，月环比减少89.65万吨，月环比降速为36.37%，京津冀建材钢厂螺纹钢库存14.32万吨，月环比减少2.6万吨，月环比降速15.37%；全国建材钢厂线盘库存32.76万吨，月环比减少25.37万吨，月环比降速为43.64%，京津冀建材钢厂盘线库存22.94万吨，月环比减少0.75万吨，月环比降速为3.17%。 本周钢厂库存均呈下降态势，全国建材钢厂库存降速远快于京津冀建材钢厂库存降幅，主要是其它区域特别是华东、华南需求依旧旺盛，出货情况较好，钢厂发货较为积极，厂内库存极少，缺货规格较多。而京津冀区域，钢厂本身库存量较小，对贸易商发货均匀，厂内多保持正常库存量。

▍三、市场库存分析

图3：全国及京津冀市场螺纹、盘线库存变化情况（数据来源：钢联数据）

Mysteel调查统计11月30日京津建材市场库存总量20.1万吨，其中螺纹钢库存为16.33万吨，月环比减少15.84万吨，年同比减少16.72万吨；线盘库存为3.77万吨，月环比减少3.9万吨，年同比减少0.21万吨；另外对比全国来看，京津市场螺纹库存环比上月底下降49.24%，全国螺纹库存环比上月底下降28.91%，京津市场盘线库存环比上月底上升50.85%，全国盘线库存环比上月底上升30.38%，即京津冀与全国建材市场库存均大幅下降，其中京津冀建材市场库存降速高达50%，主要是钢厂限产、资源南下投放比重又增加，对京津冀市场资源投放减少，市场需求虽有减少，但是减少量低于供给端的减少量，因此供给有缺口，导致市场库存量不断下降。

▍四、成交变化分析

图4：北京建材市场大户成交变化（数据来源：钢联数据）

Mysteel统计北京11家大户11月份日成交均量为9418吨，环比10月份均量减增加795吨。成交量相较10月份微幅增加，主要是10月份成交量较少，11月份北京的工程项目并未如预期停工，而是基本都正常施工，需求表现较好，再加上北京价格处于低位，其它市场诸如山西、山东等区域有从北京采购资源的现象。

▍五、期货面分析

图5：螺纹期货、现货价差（数据来源：钢联数据）

纵观11月，现货与期货价差不断扩大，其中价差较大时为月底的433元/吨，较上月底的价差扩大了220元/吨。钢厂限产执行力度较大，超出预期，现货市场资源到货情况不佳，库存不断减少，另外期货主力合约转移至1805，基于年后钢厂复产预期，对于5月份行情并不很乐观，因此1805的价格表现稍有逊色，期现价差不断扩大。

▍六、利润分析

图6：螺纹、热卷、带钢利润变化（数据来源：钢联数据）

Mysteel调查统计，随着现货价格的不断冲高，钢厂各品种利润继续扩大。具体来看，11月30日螺纹吨钢利润为1598.96元/吨，较上月底增加了593.12元/吨，全月利润均值为1263元/吨，月环比增加359元/吨；11月30日热卷吨钢利润为1251元/吨，较上月底增加172元/吨，全月利润均值为1173元/吨，月环比增加168元/吨；11月30日带钢吨钢利润为1471元/吨，较上月底增加222元/吨，全月利润均值为1426元/吨，月环比增加265/吨；11月30日钢坯吨钢利润为1241元/吨，较上月底增加172元/吨，全月利润均值1197元/吨，月环比增加286元/吨。