股指回调投资者观望,把握中报业绩主线

地产销售与消费政策预期推动家装建材,水泥龙头与管材板块值得关注

建筑行业近期推荐:1)近期核心标的:推荐富煌钢构、东易日盛、设计股份、山东路桥、神州长城、建研集团等;2)中报业绩增长较快标的:建议关注雅百特、富煌钢构、神州长城等;3)国际工程标的:推荐神州长城、宝鹰股份,建议关注中工国际、中国交建等。建材行业近期推荐:1)近期核心标的:推荐兔宝宝等;2)家装建材标的:推荐伟星新材、东方雨虹、北新建材等;3)水泥标的:建议关注海螺水泥等;4)管材标的:建议关注永高股份、龙泉股份、韩建河山等;

建筑板块我们近期核心推荐标的为富煌钢构、东易日盛、设计股份、山东路桥、神州长城和建研集团。目前市场对于PPP存在较大预期差,我们认为PPP解决了公共品供给效率,促使建设与运营捆绑从而外部效应内部化,同时承揽PPP项目的企业资本、技术、运营效率高,因而PPP对园林、设计和基建中的纯正标的有较大推动作用。同时我们建议关注建筑蓝筹,基建投资维持高位促使其基本面持续改善,目前建筑蓝筹估值较低,具有补涨基础;此外国际工程承包企业和东南亚民营装饰企业值得关注,中国地缘政治风险加剧,我们预计高层将择机反制,推动一带一路板块发展。

受证监会加强市场监管、IPO提速和保监会强调资金应用挫伤增量资金入场积极性的影响,上周投资者风险偏好高度观望,三大股指均有所回调。SW建筑指数下跌1.72%,CI建筑指数下跌1.76%;SW建材指数下跌0.33%,CI建材指数下跌0.43%;建筑板块走势弱于股指,建材板块走势强于股指。部分公司公布中报业绩快报,我们认为近期仍应聚焦中报主线,关注业绩超预期及业绩高增长、PEG低估品种,我们重点跟踪的公司中达实智能业绩快报接近预告增长上限,预计雅百特、富煌钢构、神州长城中报业绩将有较快增长。

风险提示:宏观经济继续下滑;投资增速未能持续;金融系统性风险爆发。

组合配置与策略

建材板块我们近期核心推荐标的为兔宝宝。公司布局产品研发设计和营销渠道建设,借力多赢网络电商平台扩张渠道,打造平台输出管理,后续建材业务渠道有一倍成长空间,定制家居可复制建材业务扩张,亦有一倍空间。家装消费类建材方面上半年商品房销售始终向好,近日新华社发文分析称下半年消费政策有望密集落地,子行业值得关注。水泥临近旺季,雨季后需求预计将集中释放,近期京津冀和苏锡常等地水泥价格接连上调,建议关注行业龙头。管材板块受水利投资带动,年内业绩有望反转。

PPP助力园林基建估值提升,关注建筑蓝筹与国际工程