摘要

【安信策略：后地产时代家具决胜美学 8只个股投资价值或凸显】安信证券分析认为，后地产时代，家具决胜美学。建议关注家居板块相关公司：欧派家居、索菲亚、尚品宅配、美克家居、兔宝宝、海鸥卫浴、老板电器、格力电器等。

　　投资要点

　　我们于近期推出“美学”专题，分为概论，消费电子，汽车，家居四篇，我们已经相继推送美学概论篇和消费电子篇，汽车美学篇，今日推送家居美学。

　　■美学元素在消费产品中地位提升的逻辑：爱美是人类亘古的追求，消费者越来越乐意为具有设计感的产品支付高溢价，在功能相同或相似的情况下，具有美感的产品可以贡献相对更高的边际效用，因而能贡献更多毛利。

　　技术，人口，心理三大驱动力决定审美消费大行其道，当前中国审美消费时代已经来临。技术塑造产品，美学定位品牌，从“产品生命周期”角度看，新技术塑造新产品创造新需求，产品成熟后同质化问题严重，美学设计开始成为定位品牌、划分受众、提升产品附加值的有利武器。

　　■后地产时代，家具决胜美学：目前，我国家居市场的主要特点在于：①，等均不约而同加大其定制化家居的技术硬水平和营销软能力。而由于家居产业集中度低，上市龙头有望快速抢占市场份额，高颜值和性价比+渠道拓展领先者更容易取胜。

　　② 消费群体年轻化，消费升级背景下定制化家居成为潮流。作为目前家居产品主力消费群体的 80、90后消费者，不再拘泥于传统的成品家居，更倾向于符合自身偏好和诉求的产品。同时市场对环保，舒适，节能类偏好的提升也使得家具定制环节变得越来越重要。

　　③ 精品家居受益于小户型住宅数量井喷。房地产开发投资额中，小户型住宅占比也不断提升，过去十年间从16%增至 36%。上海90平方米以下的小户型商品房数量则从2012年的 67599套增长至2016年的100792 套，增幅达49%。住宅面积的限制使得消费者对房屋空间的利用率的要求日益提高，催生了对定制化精品家装的需求。根据《中国厨卫市场与消费行为、、等。

(原标题：安信策略：品味美学 寻找颜值的生产力)

(责任编辑：DF302)