预计部分重点公司2017年中报业绩情况如下，更多公司的预测可见表1：

　　从2017年建筑企业中报前瞻情况来看，PPP板块延续高增长，但由于市场预期较高，业绩以符合预期为主；钢结构板块的杭萧钢构，由于上半年签约好，业绩超年初市场预期；建筑央企上半年订单好，但转化到业绩还需时日，中报平稳增长；国际工程板块受人民币升值拖累，个别企业业绩小幅低于预期。

　　看好葛洲坝（17年28%增长，PE12X。增长最快的综合性建筑央企，国内外不断积累优质运营资产，长期看是中国版VINCI）、中工国际（17年20%增长，扣除超额现金后仅11倍PE。

　　投资建议：当前最看好基建设计、一带一路，建议关注下半年PPP的投资机会：

　　预计业绩增速在30%以上的重点公司：蒙草生态（220%）、山东路桥（96%）、棕榈股份（80%）、杭萧钢构（76%）、美尚生态（70%）、龙元建设（70%）、铁汉生态（45%）、东方园林（35%）、北方国际（32%）、中设集团（32%）。

　　本期投资提示：

　　“一带一路”：一带一路峰会提出的7800亿的金融支持是非常实在的，对一带一路建设作用最大、最直接，订单生效在会后有望逐渐开始加速（已有中国交建750亿铁路项目生效等）。一带一路作为长期战略，未来还会持续有催化剂，比如9月的厦门金砖国家会议等等。

　　PPP：下半年或迎来超额收益阶段，历史上看，基建板块获得超额收益的充分条件是流动性边际改善，叠加财政刺激加大。今年以来严控地方政府债务增量，地方政府融资渠道受限，必然转向更加依赖PPP，对PPP的落地构成利好，虽然当前金融机构受一系列监管新规影响，对PPP融资有阶段性放缓，但我们认为PPP是政策鼓励方向，下半年融资会有好转。建议重点关注东方园林、铁汉生态、美尚生态、棕榈股份等。

　　[摘要]

　　预计业绩增速0至15%的公司：中国建筑（14%）、中国中铁（13%）、中国铁建（13%）、隧道股份（12%）、上海建工（10%）、金螳螂（8%）。

　　基建设计：核心逻辑是行业需求好，订单充足，业绩确定性高，新的业务布局保证长期成长性。一般政府换届1年后，设计需求会比较旺盛，加上今年公路交通投资增长超预期，相关公司近两年订单非常好，由于设计行业不是资金驱动，订单到业绩转化的确定性非常高。另外设计企业轻资产，未来业务向环保检测、PPP等相似领域都可延伸。推荐中设集团（17年40%增长，PE25X。民营基建设计龙头之一，市场+细分领域拓展带来未来持续增长，近两年订单大幅增长，股权激励等完成，利益理顺，业绩弹性大），苏交科（17年30%增长，PE23X。交通、市政设计依靠内生提高市占率，凭借收购美国环保检测龙头TA的技术优势，国内靠外延+内生大力发展环保检测和治理业务，未来三年30%以上增长确定性高。）。

　　预计业绩增速在15%至30%的重点公司：东易日盛（23%）、葛洲坝（20%）、苏交科（20%）、中工国际（19%）、广田集团（18%）、中钢国际（15%）、中国交建（15%）。

　　股权激励落地解除市场最后担忧）等。