[增持评级]建材行业周观点：周期中的价值股 投资价值凸显
来源：互联网 作者：佚名 发布时间：2017-05-11 12:22
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[增持评级]建材行业周观点：周期中的价值股 投资价值凸显 时间：2017年05月08日 17:05:23 中财网 本报告导读：当前我们继续推荐两个维度：必需消费品的品牌建材6 朵金花，周期股中的价值股；摘要： 水泥：本周全国水泥市场价格震荡上行，环比涨幅为1.2%。价格上涨区域有黑龙江、吉林、江西、安徽北部和甘肃平凉，幅度20-50 元/吨；价格出现回落的是湖北、广西、贵州和广东阳江个别地区，幅度10-20 元/吨。5 月初，国内水泥市场需求继续保持稳定，不同地区价格涨跌各异，跌价区域主要是由于需求进入平稳期，而供应充足，再加上阶段性雨水天气影响，库存上升，企业为增加出货量，价格出现回落；涨价地区更多是因企业即将开启第二轮限产，在未来一段时间供给偏紧预期下，大幅推动价格上调。整体来看，尽管局部市场价格出现下调，但整体价格水平仍在高位，部分地区企业为使价格稳定或继续上调，在5 月提前采取停产减量措施。 玻璃：目前全国白玻均价1494 元，环比上月上涨27 元，同比去年上涨305 元。月初以来玻璃现货市场整体走势略有波动，生产企业以增加出库和回笼资金为主。除了部分厂家报价上涨或者营销策略有所调整外，大部分厂家报价稳定为主。从加工企业订单情况看，环比增加有限，因此贸易商和加工企业采购玻璃的速度近期并没有明显的增加。 玻纤：本周池窑纱价格稳定，无碱粗纱出货尚可，库存正常。无碱坩埚细纱市场需求向好，厂家货源紧缺，供不应求。中碱玻璃球本周价格高位稳定，主流成交价1600 元/吨，库存低位，老订单出货为主，调整动力暂时不足；电子纱方面，本周主流池窑电子纱下游市场需求量尚可，厂家价格无变动。目前G75 主流出厂价13000 元/吨左右，近期厂家主以老订单出货为主，加之下游布厂订单略减，预计后期价格仍平稳。 主要原材料价格：周IPE 布伦特原油期货价格环比下降2.24 美元/桶，至49.47 美元/桶。重质纯碱价格环比持平，主流送到终端价在1600元/吨。秦皇岛港动力煤平仓价格600 元/吨，环比持平。 建材行业策略： 我们认为品牌建材数朵金花是贯穿于2016-18 年的大级别行情，不同于其他装饰品牌建材的逻辑，我们认为超预期集中在“必需消费品” 的品牌建材龙头（我们定义的“必需”指的是：无毒、不找麻烦、省时间），很可能是会在2016-18 年将贯穿的业绩及估值双升的大级别行情，我们继续重点推荐； 市场还存在低估值“价值”龙头，可能会在周期品中，而当前大宗商品所反映的对宏观的悲观预期可能已经反映的比较充分，而部分周期品龙头的盈利改善确定性和可持续性可能远好于预期（中国巨石、海螺水泥，福耀玻璃） □ .鲍.雁.辛./.黄.涛./.戚.舒.扬 .国.泰.君.安.证.券.股.份.有.限.公.司 |
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