地产行业步入成熟期，巨大存量市场给家居建材提供巨大市场空间;改造家居建材的经销商流通体系是突破口，提高线下服务能力是关键;重点关注线下服务能力强，已开始布局互联网等新模式的

　　央企改革仍是明年重要投资主题，首要关注两大央企集团(中建材不中材)的合并

　　中长期来看，随着经济结构调整，行业已经步入低速增长的成熟期，需求弹性在变弱

　　地产投资和制造业投资持续走弱，经济下行有压力，基建投资仍是稳增长主要抓手

　　本轮混改下有实际行动的方兴科技、中材科技

　　新增供给较低，供给侧整合趋势有望升级，但产能出清尚需时日;市场化整合关注冀东水泥

　　传统企业的新不变:转型

　　关注优质公司的转型

　　存转型预期

　　往相关领域拓展、有一定技术壁垒的新材料;关注、

　　央企改革:2016年最大主题，关注中建材、中材集团合并预期下的机会

　　新的两个纬度:地产后市场;新材料

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　　2015年基本面持续下行，已经处于历史底部区域

　　基建强调托底，定向稳增长，水利投资以及地下管廊、海绵城市等是重要方向

　　水利投资、地下管廊、海绵城市利好管道公司，关注市值小弹性大的国统股份

　　合并预期下关注业绩重合度高的、天山股份、中材科技

　　稳增长:基建仍是稳增长重要抓手，水利、管廊、海绵城市等是定向稳增长重要方向

　　:大教育